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Ativismo em Alta

Os acionistas ativistas estão com mais poder, e mais ativos do que nunca. Em evento recente, Paul Schulman, diretor executivo do Altman Group, uma firma de proxy americana, deu sua visão para o aumento do ativismo. “Os ativistas de fundos de hedge pareciam condenados na crise, pois tinham menos acesso ao capital, e a estratégia de empurrar uma empresa para jogo era muito menos eficaz. Mas o ativismo continuou num ritmo frenético como ficou evidenciado pelo número recorde de proxy fights". Embora alguns ativistas tenham desaparecido durante a crise, alguns fundos de hedge que não eram ativistas foram forçados a adotar uma postura “ativista” pelo baixo desempenho de suas carteiras. Enquanto isso, os fundos de pensão também intensificaram seu ativismo, especialmente em torno da questão da compensação dos serviços financeiros. Esses investidores estão desfrutando de um clima agradável. "A SEC se tem se esforçado bastante para tornar a vida mais fácil para os ativistas", disse ele, destacando como fatores o e-proxy, os fóruns eletrônicos de acionistas e o próximo acesso aos proxies. "Todas essas mudanças têm inclinado a balança a favor dos acionistas", acrescentou. As mudanças na Regra 452, da NYSE, eliminando a votação discricionária das corretoras para as eleições de diretores, são a mão 'dorminhoca' para os ativistas. Empresas pequenas e médias com elevados níveis de participação acionária de varejo vão sentir mais o impacto. Por exemplo, eles podem enfrentar problemas para eleger diretores em face de campanhas de “segurar o voto” e sem o apoio tradicional da votação do varejo. O poder do voto institucional – e o poder dos consultores de proxy direcionando esses votos - serão ampliados. “Os ativistas provavelmente vão tirar proveito da situação, visando as empresas cuja alta participação acionária do varejo as tornam mais vulneráveis”, disse Schulman, cuja empresa oferece, gratuitamente, análises do impacto sobre a votação das mudanças da Regra 452. O Altman Group quer que a SEC faça pender a balança do poder voltar para as empresas, permitindo-lhes comunicar-se com "todos os donos beneficiários". Embora as empresas tenham ficado muito melhor para lidar com os ativistas dos fundos de hedge, os administradores precisam compreender o impacto da perda potencial de votos do varejo com as mudanças na Regra 452. “A área de RI precisa estar atente e envolvida bem antes de qualquer disputa de proxy” , alertou Schulman.