O conflito entre acionistas controladores – ou majoritários – e acionistas não controladores – ou minoritários – é clássico no capitalismo e, em mercados com grande concentração de propriedade em mãos de poucos agentes, como é o caso de países da Europa Continental, da Ásia e do Brasil, acreditamos que esse seja um dos conflitos mais importantes dos mercados financeiros e de capitais.

Há poucos anos, desenvolvemos uma pesquisa buscando responder uma pergunta singela e robusta: Quais são os principais limites de influência de acionistas minoritários excluídos do controle corporativo na construção do sistema de decisões estratégicas das companhias com ações listadas em bolsa de valores? Dito de outra forma: Como esses acionistas podem influir no sistema de decisões e nas decisões tomadas? Preliminarmente, é necessário qualificar o que consideramos “sistema de decisões estratégicas”: em nossa pesquisa, ele abrangeria a assembleia geral de acionistas - AG -, o conselho de administração, o conselho fiscal, a presidência e a diretoria, bem como os comitês do conselho e a área de relações com investidores (RI). Nossa investigação foi mais aprofundada quanto à assembleia de acionistas, ao conselho de administração e à área de RI, incluída na pesquisa sob a forte suspeita de que ela teria substancial importância.