Enfoque

A NOVA ERA DA MATERIALIDADE por Antonio Emilio Freire

Se você realizou uma avaliação de materialidade em 2023 e está se perguntando se precisa atualizar sua avaliação à luz de eventos extraordinários em 2024, levante a mão!

Na verdade, podemos esperar que a materialidade dos impactos ambientais, sociais e de governança, ESG, mude ao longo do tempo por muitas razões diferentes: eventos climáticos extremos, decrescimento global, ativismo das partes interessadas, novos regulamentos, conflitos armados, para citar apenas alguns. Olhando para o passado, para o conceito de dupla materialidade, os impactos externos tornam-se impactos internos. No entanto, frameworks, relatórios e especialistas oferecem pouca orientação para discernir quais questões podem se tornar relevantes no futuro.

Escrevi esse artigo, para lhes oferecer uma estrutura de orientação sobre os sinais a serem procurados para identificar melhor questões materiais dinâmicas e incorporá-las ao processo de decisão e stewardship. Também incluí: exemplos de sinais a se detectar, as análises que devem ser realizadas, e um conjunto de perguntas que ajudarão a orientar profissionais ESG, investidores e empresas enquanto trabalham para desenvolver suas capacidades nessas área.

Overview
O conceito de materialidade dinâmica foi introduzido pela primeira vez em 2020 no Fórum Econômico Mundial. Desde então, os cinco principais padrões de relatórios CDP, CDSB, GRI, IIRC e SASB declararam que a materialidade deve ser considerada dinâmica e que os temas de sustentabilidade podem tornar-se financeiramente relevantes ao longo do tempo. Essa é uma capacidade de antecipar as reações das partes interessadas às questões emergentes de sustentabilidade e como elas podem afetar um negócio e o seu desempenho e, portanto, crítica.

Eis como funciona: as empresas podem tomar medidas que impactem negativamente a sociedade, seja através dos seus produtos ou das suas operações. Inicialmente, os interesses das empresas e da sociedade estão desalinhados, mas a sociedade tolera isso. Por exemplo, embora se saiba há anos que a contaminação farmacêutica do ambiente tem um impacto negativo no abastecimento de água e na saúde humana, as empresas ainda não foram responsabilizadas por esta externalidade. Então, um catalisador – seja uma mudança no comportamento da empresa ou nas normas sociais – amplia este desalinhamento. Depois disto, o ativismo das partes interessadas, as respostas regulamentares e a inovação empresarial poderão juntos empurrar a questão de imaterial para material, seja para uma única empresa ou para toda a indústria.

Este artigo oferece uma estrutura que fornece orientação sobre os sinais a serem procurados para identificar melhor questões ESG dinâmicas e incorporá-las ao processo de decisão e stewardship. Fornece exemplos dos tipos de sinais a se detectar e as análises que devem ser realizadas e também inclui um conjunto de perguntas que ajudarão a orientar profissionais ESG, investidores e empresas enquanto trabalham para desenvolver sua capacidade nessas áreas.

Como as empresas podem preparar avaliações de materialidade dinâmica
Em maior número e em maior velocidade, as questões ambientais, sociais e de governança estão se tornando financeiramente relevantes. Trinta anos atrás, quando a mudança climática foi estabelecida como um fato científico, a maioria dos investidores não a considerava um risco substancial de investimento. Hoje, à luz das crescentes evidências, ativismo e regulamentação, os investidores estão incluindo considerações climáticas em suas tomadas de decisão de investimento.

Por exemplo, um grupo de investidores que administra US$ 118 trilhões em ativos agora espera que as empresas forneçam divulgações de acordo com a Força-Tarefa sobre Divulgações Financeiras Relacionadas ao Clima. Embora chegar a esse ponto tenha levado décadas, o ritmo da mudança se acelerou. Isso vale também para as questões sociais onde quase 50% dos investidores acreditam que terão um impacto significativo nos preços das ações nos próximos 24 meses.

Em adição, os investidores estão cada vez mais desenvolvendo ferramentas e capacidades de ponta com IA para permitir que criem estratégias de investimento sustentáveis, estimulados pelos crescentes riscos e oportunidades que as tendências de sustentabilidade apresentam para o valor de longo prazo das empresas.

Esses recursos incluem modelos de pontuação ESG inovadores, abordagens mais estratégicas para a administração e uma integração mais profunda das considerações ESG na construção de portfólio com explorações iniciais antecipando como os riscos podem se tornar financeiramente relevantes em todo um setor ou para uma empresa específica.

Nenhuma empresa pode perfeitamente prever o futuro, mas identificar as questões que não são materiais hoje e que podem se tornar assim amanhã será uma capacidade da qual os investidores não podem prescindir. Lembre-se que aplicar previsão estratégica à materialidade melhorará os resultados tanto para as empresas como para as partes interessadas. O que é financeiramente imaterial para uma empresa ou indústria hoje pode se tornar material amanhã, esse é um processo de decisão chamado materialidade dinâmica.

Desenvolvendo a capacidade de antecipar questões materiais futuras
Os investidores estão construindo uma gama de capacidades para permitir que eles persigam estratégias de investimento sustentáveis com maior sofisticação:

• Construindo suas próprias visões de quais tópicos ambientais, sociais e de governança são materiais nos setores em que investem, em vez de depender de visões de terceiros;
• Mudando a propriedade do processo de análise de equipes ESG isoladas para a integração de equipes dedicadas construção de portfólio com aprofundo nível de análise;
• Examinando o propósito mais amplo e as estratégias de sustentabilidade dos emissores, em vez de confiar em divulgações padrão; e
• Envolvendo-se de forma mais significativa em questões de sustentabilidade com a gestão das empresas em que investem.

Mais recentemente, surgiu a exploração de outra capacidade: Avaliar com mais precisão quais questões ambientais e sociais se tornarão materiais ao longo do tempo e integrar essas perspectivas prospectivas nas decisões de investimento.

Por que olhar para o futuro é importante

• É cada vez mais importante focar na qualidade da divulgação em uma era de hipertransparência.
• Está se acelerando a velocidade com que questões que hoje são imateriais se tornam materiais.
• Planos de criação de valor através do desempenho estão sendo otimizados em relação a questões ESG materiais atuais e futuras.

À medida que a Quarta Revolução Industrial permite uma transparência sem precedentes, a pressão para divulgar está aumentando. Essas demandas irão se intensificar ainda mais à medida que os avanços tecnológicos fornecem aos investidores e outros grandes volumes de dados sobre as operações e o impacto das empresas. Um exemplo frequentemente citado é a capacidade das imagens de satélite de fornecer dados de emissões de carbono em nível de ativos.

Com acesso a informações mais ricas sobre o desempenho de sustentabilidade de qualquer emissor, os investidores precisam saber o que levar em consideração nas decisões de investimento – ou seja, questões ESG que são materiais hoje e aquelas que provavelmente se tornarão materiais no futuro. Consolidar e racionalizar a quantidade e a qualidade de dados para divulgação já é uma realidade para muitas empresas. A velocidade com que questões que hoje são imateriais se tornam materiais está se acelerando.

Como observado em trabalhos recentes, a combinação de transparência e crescente influência dos stakeholders está, em parte, impulsionando essa aceleração. As partes interessadas, como organizações não governamentais, ativistas e grupos da sociedade civil, estão agora muito mais bem equipados para ter um impacto no desempenho de um negócio, muitas vezes antes que a maioria dos investidores tenha se dado conta disso.

Em um mundo hiperconectado, em que as informações podem ser disseminadas ampla e imediatamente, movimentos podem surgir e ganhar escala rapidamente, criando desafios legais, de branding, recrutamento, retenção e outros para qualquer empresa cujas políticas contra assédio e discriminação sejam inadequadas.

A capacidade de antecipar as reações das partes interessadas a questões emergentes de sustentabilidade e como elas podem afetar um negócio e seu desempenho é fundamental. Muitas das estratégias de negócios e planos de criação de valor atuais incluem iniciativas destinadas a melhorar o desempenho em questões de sustentabilidade que atualmente são consideradas materiais. Este é um desenvolvimento importante e sinaliza um reconhecimento crescente da contribuição de um forte desempenho de sustentabilidade para o valor do negócio.

A próxima etapa dessa evolução será a introdução de iniciativas que visam melhorar o desempenho em questões ESG que provavelmente serão materiais para uma empresa no futuro. As empresas que fizerem isso ganharão uma vantagem competitiva e os investidores que selecionarem empresas que adotarem essa abordagem – ou que incentivarem sua gestão a fazê-lo – serão beneficiados. Para que as empresas prosperem, elas precisarão entender as forças que moldarão os próximos 10 anos e usá-las em sua vantagem.

Não há dúvida de que as questões de sustentabilidade e impacto social serão uma força líder para impulsionar a criação de valor. Não podemos esperar que os relatórios corporativos se tornem perfeitos. Precisamos nos tornar mais voltados para o futuro agora ao mesmo tempo que trabalhamos para aprimorar esses relatórios.

Evidência e transparência ampliadas
Um primeiro passo fundamental para antecipar a materialidade futura é acompanhar de perto novas evidências sobre os impactos ambientais e sociais das práticas corporativas. Três desenvolvimentos estão impulsionando o dinamismo da materialidade: Estão surgindo evidências robustas e convincentes sobre o impacto das externalidades ambientais e sociais.

Movimentos sociais globais que rejeitam os plásticos de uso único, por exemplo, foram influenciados por evidências de cientistas e instituições internacionais sobre o volume de resíduos plásticos do mundo e seus impactos negativos nos oceanos. Da mesma forma, o crescente número de publicações científicas destacando os efeitos nocivos da poluição do ar nas cidades tem motivado políticas públicas e debates sobre a proibição de veículos a combustão fóssil.

Os investidores que consultei para este artigo disseram que estão usando com mais frequência sinais, como um aumento nas atividades de pesquisa científica para antecipar onde surgirão evidências que podem afetar os valores dos ativos em setores-chave ou mercados. A amplitude e a profundidade dos dados estão se expandindo.

A Quarta Revolução Industrial – o surgimento de tecnologias como inteligência artificial (IA), blockchain e realidade virtual – está permitindo a produção de grandes quantidades de novas informações, criando níveis inescapáveis de transparência. O blockchain, por exemplo, permite a rastreabilidade total – da origem à loja – e já está sendo usado para verificar produtos como madeira sustentável e texteis livres de trabalho escravo. Os investidores agora estão usando IA para identificar relatórios imprecisos. A tecnologia de satélite está gerando imagens que estão sendo usadas para monitorar as mudanças ambientais. Por exemplo, uma grande gestora de ativos, planeja utilizar imagens de satélite que permitirão o monitoramento em tempo real das plantações de palmeiras para verificar os compromissos das empresas com o desmatamento zero.

Munidos da transparência que essas ferramentas proporcionam, os investidores podem confiar mais fortemente em seus próprios insights, tornando cada vez mais difícil para as empresas moldarem a narrativa sobre o que é material ou esconder suas externalidades dos mercados.

A disseminação da informação atingiu velocidade e escala incomparáveis. Uma petição recente dirigida a uma empresa global após incêndios florestais, alcançando aproximadamente 160.000 assinaturas em uma semana, ilustra a velocidade com que os eventos podem se traduzir no aumento da materialidade das tendências ambientais, que podem ter um impacto no valor de uma empresa. A campanha #DeleteUber resultou em mais de 200.000 usuários excluindo suas contas. Este teve um impacto relevante na companhia, notadamente o evento foi referenciado como um fator de risco em seu depósito S-1 antes de sua oferta pública inicial.

Dos investidores com os quais falei, vários já estão rastreando informações baseadas em incidência por meio de plataformas sociais, mídia e relatórios corporativos em busca de manchetes ambientais ou sociais negativas. Além disso, sinais dinâmicos das alterações climáticas, como crescentes do impacto dos desafios ambientais ou sociais está fortalecendo a capacidade dos investidores de detectar indícios de que essa primeira etapa de materialidade foi acionada.

Se você se sente desconfortável com seu processo de produção ou cadeia de suprimentos, provavelmente há uma razão para isso. Em tempos de desastres ambientais, olhe para seus produtos, práticas e suas cadeia de valor.

Aumento do ativismo das partes interessadas          
A evidência das externalidades positivas ou negativas de uma empresa não torna automaticamente a questão subjacente financeiramente material. Por exemplo, há várias décadas que existem provas do impacto das emissões de carbono nas alterações climáticas ou dos efeitos negativos do açúcar na saúde.

A segunda etapa do processo, quando as evidências desencadeiam a materialidade, às vezes em questão de dias, ocorre quando as partes interessadas, incluindo às vezes os acionistas, aplicam as evidências de uma forma que provoca uma mudança significativa nas expectativas da sociedade. Nos últimos anos, a capacidade das partes interessadas de usar evidências para afetar o valor do negócio tem crescido.

Três desenvolvimentos importantes estão por trás desse aumento:

• ONGs e ativistas estão concentrando seus esforços em investidores. A campanha "Segure Nosso Futuro", que representa organizações ambientais e de direitos do consumidor, está pressionando o setor de seguros a parar de segurar projetos de carvão e areias betuminosas. O grupo cria classificações públicas para seguradoras e tem chamado a atenção para os retardatários.  Esses "eco-guerreiros financeiramente experientes também estão fornecendo aos investidores informações direcionadas. A Lista Global de Saída do Carvão, por exemplo, foi criada por uma ONG para fornecer uma ferramenta prática de desinvestimento para o setor financeiro.
• Grupos de defesa estão implantando campanhas altamente profissionais e estratégias de mídia. Após a conferência da ONU sobre mudanças climáticas, mais de 200 ativistas organizaram a resposta chamada "Polluters Out", que estabeleceu um site, um vídeo de lançamento multilíngue, um comunicado de imprensa em sete idiomas e uma lista de demandas. O grupo está ativo em mais de 40 países e utiliza ferramentas online como Slack, Zoom e Google Drive para organizar ações coletivas e envolver outros atores, como cientistas do clima. Investidores precisam prestar mais atenção a esses esforços, pois eles estão levando a mudanças regulatórias que tem efeitos setoriais sobre os valores dos ativos que possuem.
• Grandes financiadores e o público em geral estão dando maior apoio a campanhas de defesa ambiental. Por exemplo, a Fundação Europeia do Clima está financiando uma série de organizações não governamentais e iniciativas ambientais alargando o apoio financeiro às defesas ambientais. Um estudo recente concluiu que "as ONG ambientais nunca foram tão bem apoiadas e as suas preocupações nunca foram tão urgentes e convincentes". Nos últimos anos surgiram novas redes ativistas impulsionadas pela crescente frustração com a inadequação das respostas políticas. Vários investidores se reúnem regularmente com ONGs ambientais para obter uma compreensão aprofundada de suas agendas e preocupações.

Para antecipar melhor quais questões podem se tornar materiais no futuro, os investidores podem analisar os diferentes setores nos quais os grupos de defesa estão visando, quão bem-sucedidos estão implantando estratégias de mídia e como os fluxos de financiamento para diferentes causas ambientais e sociais estão se desenvolvendo como resultado.

Capacidade aumentada de resposta dos principais tomadores de decisão 
Nos últimos anos, os desenvolvimentos descritos acima têm tido uma influência mais poderosa no desencadeamento da terceira etapa do processo: Influenciando os principais tomadores de decisão que são capazes, seja pela forma como moldam a legislação ou pelas escolhas de compra que fazem, de influenciar diretamente a lucratividade de uma empresa.

A análise da evolução regulamentar, do comportamento dos consumidores e das expectativas dos trabalhadores revela uma mudança notável na sua capacidade de resposta. Os decisores políticos estão respondendo à crescente pressão e evidencia o poder das partes interessadas. As atitudes dos consumidores estão mudando. A demanda dos consumidores por produtos e serviços sustentáveis está atingindo novos picos.

Uma análise recente mostra que 72% dos consumidores europeus preferem comprar produtos com embalagens ecologicamente corretas. Globalmente, 46% dos consumidores estão dispostos a abrir mão de marcas preferidas em favor de produtos ecologicamente corretos. Cerca de 38% dos consumidores globais também indicam a disposição para pagar um prêmio por materiais ecológicos e sustentáveis.

Líderes empresariais do setor de alimentos e agricultura confirmaram que essa mudança na demanda do consumidor está tendo um impacto nos tipos de inovações que estão fazendo em produtos ofertas. Estudo recente sobre a compra de bens de consumo embalados (CPG) descobriu que os produtos sustentáveis foram responsáveis por 50% do crescimento do mercado durante esse período e representaram uma participação de 16,6% do mercado. Os consumidores estão cada vez mais usando suas decisões de compra para enviar às empresas uma mensagem sobre o imperativo de criar impacto social total positivo.

As questões ESG são as questões do C-suite de hoje e de amanhã
O talento está exigindo mais dos empregadores. Os funcionários estão cada vez optando por trabalhar para empregadores e em setores que tenham modelos de negócios sustentáveis. Uma análise recente mostra que 67% dos millennials esperam que os empregadores tenham propósito e querem que seus empregos tenham impacto social. Com os millennials e os funcionários da geração Z representando 59% da força de trabalho em 2024, as empresas precisam se adaptar às suas demandas. Essa mudança demográfica está transformando a dinâmica do ambiente corporativo, com diferentes perspectivas e abordagens para o trabalho. É fundamental observar como essas gerações coexistem e contribuem para o sucesso das organizações.

A capacidade da indústria de mineração de atrair talentos está diminuindo, por exemplo, por causa de sua reputação de sustentabilidade manchada – algo que os líderes empresariais do setor consideram um risco crescente para os negócios. Nos últimos anos, também houve um aumento acentuado de funcionários ativistas, criticando publicamente seus empregadores sobre políticas climáticas, formando grupos de defesa ou apresentando propostas aos acionistas.

Maior ênfase dos investidores nas questões ESG    
Os investidores podem desempenhar um papel fundamental no processo de materialidade dinâmica. Se houver alinhamento suficiente entre os investidores sobre como avaliar o desempenho das empresas em questões ESG e essas informações forem usadas para informar a construção de portfólios, os investidores podem fazer com que certas questões ESG se tornem materiais.

De forma mais ampla, um investidor suficientemente influente que coloca ênfase pública suficiente em uma determinada questão pode fazer com que as equipes de gestão mudem sua atenção para essa questão.

Há sinais de convergência na forma como o desempenho ESG é medido. A falta geral de correlação entre as pontuações ESG das agências de classificação já está muito bem documentada. E dada a dependência contínua de tais pontuações por muitos investidores, o capital vem sendo prejudicado em sua capacidade de influenciar coletivamente múltiplos de negociação de retardatários e líderes.

Recentemente, porém, surgiram alguns sinais de convergência nas pontuações, nomeadamente na dimensão ambiental. Essa convergência entre os investidores dá às equipes de gestão corporativa mais clareza sobre como os investidores avaliarão seu desempenho atual em sustentabilidade. Investidores continuam usando sua influência para enfatizar certas questões ESG abertamente. Proprietários de ativos concederam aos gestores passivos taxas mais altas para atividades de administração. Principais gestores de ativos continuam expandindo significativamente suas capacidades de gestão. Investidores mais ativistas como fundos de pensão estão aumentando a sustentabilidade como parte de suas agendas diárias.

Algumas questões hoje em ESG ainda não são percebidas como suficientemente materiais. É prudente colocá-las em evidência no Brasil para compreendê-las como financeiramente materiais, pois sabemos que elas já o são. Esses desenvolvimentos são bem-vindos, especialmente porque significam que os investidores podem dar às equipes de gestão uma melhor orientação sobre como o desempenho ESG atual é avaliado.

Dito isso, à medida que o capital se concentra em cada vez menos mãos, a capacidade dos próprios investidores de influenciar a materialidade das questões ESG, e algumas das táticas mais públicas usadas, terá que ser observada de perto.

Implicações para empresas e investidores
O que se torna financeiramente material está mudando mais rápido do que nunca. Isso tem fortes implicações tanto para investidores quanto para empresas. Os investidores devem desenvolver sua capacidade de antecipar questões materiais futuras e avaliar a preparação corporativa para enfrentar os desafios sociais e ambientais. As empresas precisam desenvolver processos mais fortes para monitorar e gerenciar proativamente questões emergentes.

Para estarem preparados para essa nova era de materialidade, investidores e empresas devem se fazer as seguintes perguntas:

Cinco perguntas para Investidores

1. Desenvolvemos convicções sobre como esperamos que a materialidade financeira das questões ESG evolua por setor ou indústria? Nós os atualizamos continuamente com base em novas informações?
2. Essas convicções são informadas por dados que vão além dos relatórios e das pontuações ESG das empresas, como conversas com a administração ou fontes alternativas de dados?
3. Usamos nossas convicções sobre as perspectivas sobre a materialidade financeira das questões ESG para informar nossas decisões de seleção de segurança e construção de portfólio?
4. Estamos, por meio de nossas atividades de stewardship, nos envolvendo com as equipes de gestão em suas estratégias para melhorar o desempenho em relação às questões que esperamos que se tornem financeiramente relevantes no futuro?
5. Estamos contribuindo para esforços mais amplos para entender a materialidade dinâmica por meio dos relatórios e divulgações transparentes que fazemos sobre nossos portfólios?

Haverá riscos de transição significativos para certos setores que os investidores precisam entender melhor.

Cinco perguntas para CEOs

1. Temos uma visão sobre quais questões ESG são, e se tornarão, materiais para o nosso negócio?
2. A nossa opinião é informada por uma gama suficientemente vasta de dados e atualizamos continuamente os nossos pontos de vista com base em novas informações e desenvolvimentos ambientais e sociais?
3. Nossas opiniões sobre questões materiais atuais e futuras informam nosso processo de definição de estratégia na empresa e a níveis de unidade de negócio, assim estamos sendo inovadores na forma como desenvolvemos nossos produtos e serviços?
4. Estamos implementando com sucesso, alinhando a velocidade e o impacto da nossa execução às mudanças necessárias para ter um bom desempenho em relação a problemas materiais futuros?
5. Estamos usando nossa visão e estratégia prospectivas em relação a futuras questões ESG materiais para nos envolvermos com investidores e outras partes interessadas, ou seja, em relatórios corporativos?

As métricas atuais não são úteis para medir riscos futuros, uma vez que são muito estáticas e focadas no hoje. Medições prospectivas de riscos e oportunidades climáticas são essenciais.

Um marco do processo: a materialidade baseada em cenários
Até aqui forneci orientação sobre os sinais a serem procurados para identificar e gerenciar melhor as questões dinâmicas ESG e incorporá-las ao processo de tomada de decisão onde cada fator vem ganhando força com a velocidade e dinamismo da materialidade.

Entretanto, dado o volume de incertezas sobre o macroambiente que molda as expectativas da sociedade, sejam mudanças políticas, inovações tecnológicas ou mudanças ambientais, perceba que as empresas estão adotando cada vez mais uma abordagem orientada por cenários para a materialidade dinâmica. Isto implica testar o estresse de uma avaliação de materialidade em relação a um conjunto de cenários plausíveis para o futuro para determinar:

• quais questões ESG provavelmente se tornarão mais relevantes ao longo do tempo,
• quais questões atualmente imateriais podem se tornar materiais e
• quais são altamente voláteis, ou seja, sensíveis a mudanças imprevisíveis no contexto operacional. 

Adotar esta abordagem orientada para a previsão é útil por vários motivos:

• Transforma uma avaliação de materialidade de um exercício de relatório estático numa oportunidade de previsão estratégica. As partes interessadas internas consideram mais profundamente como o macroambiente está a impulsionar as preocupações das partes interessadas e quais os fatores que poderão reformulá-las no futuro.
• Ajuda as empresas a desenvolverem estratégias empresariais mais resilientes que antecipam diferentes versões do futuro e se protegem contra incertezas críticas. Isto garante que a estratégia seja desenvolvida olhando para a estrada à frente e não no espelho retrovisor.
• Reforça a elaboração de relatórios, ajudando as partes interessadas externas a compreender melhor como a "assinatura de materialidade" da empresa pode mudar ao longo do tempo e oferecendo garantia de que estão sendo tomadas medidas proativas para se preparar.

Olhando para o futuro: um plano de ação para empresas e investidores
Dada a ação contínua dos reguladores e outras partes interessadas em questões ambientais e sociais, todos os setores passarão, em diferentes graus, por transições relacionadas à sustentabilidade. Como tal, a materialidade dinâmica tornar-se-á cada vez mais importante e a inovação na forma como os investidores e as equipes de gestão abordam este tema será justificada e bem-vinda.

Quando comecei a ajudar empresas com suas avaliações de materialidade no meio da crescente consciência de injustiça sistêmica, era óbvio que muitas questões tinham se tornado mais importantes do que eram há cinco ou dez anos. Meu objetivo era explorar potenciais mudanças na materialidade ao longo do tempo e a elaboração de cenários futuros me ajudaram a considerar como estratégias ESG podem ser resilientes e evoluir num mundo de mudanças cada vez mais rápidas. Quais as questões ESG que se tornam materiais nunca foi tão dinâmico e continuarei a me envolver neste tópico em relação ao seu objetivo mais amplo de apoiar as transições para um futuro mais sustentável.

Por fim, à medida que o cenário mais amplo evolui, também evolui como os investidores pensam sobre a materialidade dinâmica. À medida que essa conversa coletiva continua, dou-lhes as boas-vindas a um maior engajamento na identificação e liderança de oportunidades de ação compartilhada e no avanço desse importante diálogo sobre a dinâmica da materialidade.

Antonio Emilio Freire
é CSO, Board Member e Auditor.
emilioabf@yahoo.com