Opinião

QUAIS NÚMEROS AMBIENTAIS REALMENTE IMPORTAM PARA OS INVESTIDORES? E, POR QUÊ? por William Cox

Recentemente, o chefe de ESG de uma gestora de ativos de primeira linha, que paga mais de US$ 200.000 anualmente por dados ESG, comentou comigo: “Quando obtivermos essa tonelada de dados de um grande provedor de dados, nosso trabalho apenas começará. Temos que dar algum sentido financeiro a isso.”

A sua observação aponta para um problema fundamental dos dados ESG e do mercado de investimento ESG de 50 bilhões de dólares: há demasiados indicadores e demasiados dados não acionáveis. Para um investidor, saber quantas toneladas de gases com efeito de estufa uma empresa emite anualmente diz pouco ou nada sobre o seu desempenho, por exemplo.

Num inquérito recente a 420 gestores de ativos, 71% consideraram que os dados ESG “inconsistentes e incompletos” constituem uma barreira ao investimento ESG. Só na UE, existem 1.144 indicadores de dados ASG reconhecidos.

Regulamentos ambientais
Os relatórios ambientais elaborados pelas empresas são cada vez mais regidos por um ataque violento de regulamentos e diretrizes. Na verdade, as regulamentações ambientais aumentaram 38 vezes desde 1972, segundo a ONU.

De certa forma, isso facilita as coisas para as empresas que relatam dados. Mas não ajuda muito os investidores a traduzir estes dados em números de desempenho financeiro.

No entanto, os investidores normalmente procuram apenas dados que os ajudem a associar o ESG ao desempenho financeiro da empresa. E a recente regulamentação ESG aponta nesta direção.

Observando sobre a emissão de novas normas contábeis ESG pelo International Sustainability Standards Board (ISSB): “Notavelmente, as IFRS S1 e S2 estão focadas em riscos e oportunidades financeiramente materiais ambientais, sociais e de governança (ESG) que afetam os resultados financeiros gerais.”

Dados ambientais que importam
Os investidores preocupam-se com os dados ambientais por pelo menos duas razões. Em primeiro lugar, as empresas cumpridoras são menos propensas a incorrer em escândalos e nos elevados custos a eles associados.

Em 2015, a Volkswagen foi atingida por acusações de relatórios incorretos de emissões em determinados modelos. Isto afetou 11 milhões de veículos e o preço das ações da VW despencou mais de 20% durante a noite. E, como resultado, sofreu o seu primeiro prejuízo trimestral (2,5 mil milhões de libras) em 15 anos. A empresa reservou £6,7 bilhões para cobrir as despesas e perdas resultantes.

E em segundo lugar, os investidores concentram-se em indicadores que podem ser associados a impactos financeiros (exemplos e respectivos impactos financeiros abaixo):

Digitalização: Os equipamentos de produção existentes podem reduzir custos, operando de forma mais eficiente quando equipados com redes de micro sensores acionadas por 5G, otimizando assim a utilização de matérias-primas, reduzindo o consumo de energia e melhorando a qualidade do produto.

Gestão de riscos ambientais: A gestão de riscos controla e quantifica os riscos que podem levar a violações ambientais e escândalos dispendiosos.

Relatar dados ambientais de acordo com o SFDR (e outras diretrizes aceitas): Os principais gestores de ativos estruturam seus portfólios para incluir empresas que cumprem os regulamentos e as diretrizes aceitas, impulsionando e estabilizando assim os preços das ações dessas empresas.

Redução de produtos defeituosos: Produtos defeituosos significam desperdício de recursos e custos. Um programa de qualidade e eficiência para reduzir as taxas de produtos defeituosos economiza custos.

Estratégia de créditos de carbono: Os créditos de carbono podem recompensar operações mais limpas e ser comercializados, gerando rendimentos.

Gestão de resíduos: Um programa concertado de gestão de resíduos pode reduzir os custos de remoção e processamento de resíduos.

Plano de crise ambiental: Ter um plano de crise pronto para uso pode reduzir os impactos negativos nos custos e no preço das ações se e quando ocorrer uma crise.

Nota: Artigo publicado originalmente na IR Magazine: https://www.irmagazine.com/author/william-cox


William Cox
é CEO da Yieldrive AG, uma Fintech na Suíça especializada em cálculo ESG em dólares. Cox passou 20 anos focando nos impactos financeiros do ESG nas empresas. É PhD pela London School of Economics, com diploma de Pós-Graduação em Finanças pela Oxford University, certificado de finanças pela Harvard Kennedy School, e MA, BA pela Boston University.
bill@yieldrive.com